Можно определить указанное значение как обратную величину текущей стоимости аннуитета.
По данным выше рассмотренного примера взнос на амортизацию денежной суммы за 5 лет составит:
Денежные поступления
Коэффициент дисконта
Взнос на амортизацию денежной единицы
Взнос на амортизацию денежной суммы
2000
0,909
1 /0,909 = 1,100
2000x 1,1 = 2200
2000
1,735
0,576
1153
2000
2,486
0,402
2000
3,169
0,315
2000
3,790
0,264
Итого
10 ООО
5316
Взнос на амортизацию денежной суммы показывает величину обязательного периодического платежа по кредиту, включая процент и выплату основной суммы долга, при котором сумма долга будет погашена в течение установленного договором срока.
Накопление (рост) денежной суммы за период Фактор накопления денежной суммы позволяет установить, какой по истечении установленного периода будет стоимость серии равновеликих платежей, депонированных в конце каждого периодического интервала.
Формула накопления за период:
(1 + i) - 1
Денежная сумма
Фактор накопления
Накопленная сумма за период
2000
2000x1,0 = 2000
2000
2,100
4200
2000
3,310
6620
2000
4,641
9282
2000
6,105
12210
Итого
10000
34312
Фактор фонда возмещения
Фактор фонда возмещения показывает денежную сумму, которую необходимо депонрфовать в конце каждого периода (периодический депозит) для того, чтобы через заданное число периодов остаток составил 1 доллар. Это величина, обратная фактору накопления единицы за период.
Формула фактора фонда возмещения:
1 i i
- = -или -
(1 + i)"" -1
где п - число периодов;
i - периодическая ставка процента; 1/S" - фактор фонда возмещения. Фактор фонда возмещения при ставке 10 %, числе периодов - 4 составит:
= 0,215471.
(1 + 0,1) -1
В течение 4 лет накопленная сумма составит 1 доллар, из них 0,215471 X 4 = 0,861884 - фонд возмещения, а оставшаяся часть 1-0,861884 == 0,138116 сформировалась за счет процента на вложенный капитал.
ТаблицаЮ.!.! Шестифакторная таблица (для 5 лет), дол.
Накопленная сумма 1
Накопление 1 за период (кол. 2)
Фактор фонда возмещения (кол. 3)
Текущая стоимость
единицы (кол. 4)
Текущая стоимость аннуитета 1 за период (кол. 5)
Взнос на амортизацию 1 (кол. 6)
1,10000
1,0000
1,000000
0,9091
0,9091
1,1000000
1,2100
2,1000
0,476190
0,8264
1,7355
0,5761905
1,3310
3,3100
0,302115
0,7513
2,4869
0,4021148
1,4641
4,6410
0,215471
0,6830
3,1699
0,3154708
1,6105
1,6105
0,163797
0,6209
3,7908
0,2637975
10.2. Коэффициент капитализации
Коэффициент капитализации (capitalization rates) - ставка, используемая для пересчета потока доходов в отдельную сумму капитальной стоимости. Последняя рассчитывается как отношение периодического дохода к коэффициенту капитализации. В сфере недвижимости коэффициент капитализации должен включать процент на капитал и во многих случаях - возврат капитала.
Используется следуюш;ая формула:
V = I/K,
где V - текущая стоимость;
I - периодический доход;
К - коэффициент капитализации. Коэффициент капитализации в терминологии оценки недвижимости состоит из двух главных элементов:
